國債市場

國債市場按構成可分為發(fā)行市場和流通市場。

一、發(fā)行市場和流通市場(熟悉)

發(fā)行市場也稱為一級市場或初級市場，它為發(fā)行新債券提供銷售場所，國家在此市場中從認購者手中籌集到所需資金。

國債流通市場又稱為國債二級市場，是國債交易的第二階段。一般是國債承購機構與認購者之間的交易，也包括國債持有者與政府或者國債認購者之間的交易。分為證券交易所交易和場外交易。

【例1?多選題】國債二級市場包括(　)之間的交易

A.政府與證券承銷機構　　B.國債承購機構與認購者

C.國債持有者與政府　　　D.國債持有者與國債認購者

【答案】BCD

【例2?單選題】(2008年)國債二級市場一般是(　)之間的交易場所。

A.政府與證券承銷機構　　B.國債承購機構與認購者

C.國債持有者與政府　　　D.國債發(fā)行者與國債認購者

【答案】B

二、國債市場的功能

(一)實現國債的順利發(fā)行和償還

(二)合理有效調節(jié)社會資金的運行，提高社會資金效率

【例1多選題】國債市場的功能有(　)

A.實現國債發(fā)行　　　　B.實現國債償還　　　C.調節(jié)資金總量

D.調節(jié)社會資金的運行　E.調節(jié)收入分配

【答案】ABD

三、我國的國債市場(新增)

(一)我國的國債一級市場

1981年恢復發(fā)行內債，半攤派方式發(fā)行國債

我國真正意義上的國債發(fā)行市場始于1991年——第一次組織了國債承銷團。

1993年建立了一級自營商制度。

1994年國債品種多樣化。

1996年開始采取招標發(fā)行方式。

我國現行國債一級市場的結構為：以差額招標方式向一級承銷商出售可上市國債;以承銷方式向承銷商，如商業(yè)銀行和財政部門所屬國債經營機構，銷售不上市的儲蓄國債(憑證式國債);以定向私募方式向社會保障機構和保險公司出售定向國債。

(二)我國的國債二級市場

1988年進行國庫券流通轉讓的試點工作。

1991年我國進一步擴大了國債流通轉讓市場的開放范圍。

我國國債交易主要集中在4家場所：上海證券交易所、深圳證券交易所、武漢國債交易中心、全國證券交易自動報價中心。

1997年建立銀行間國債交易市場，隨后又建立商業(yè)銀行營業(yè)網點柜臺交易市場。

1991年我國興起了國債回購市場。

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（責任編輯：xy）

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