優(yōu)先股

(一)優(yōu)先股的定義和特征

1.優(yōu)先股的定義

優(yōu)先股是指依照公司法，在一般規(guī)定的普通種類股份之外，另行規(guī)定的其他種類股份，其股份持有人優(yōu)先于普通股股東分配公司利潤和剩余財產(chǎn)，但參與公司決策管理等權(quán)利受到限制。

優(yōu)先股的“優(yōu)先”主要體現(xiàn)在：一是通常具有固定的股息(類似債券)，并須在派發(fā)普通股股息之前派發(fā);二是在破產(chǎn)清算時，優(yōu)先股股東對公司剩余財產(chǎn)的權(quán)利先于普通股股東，但在債權(quán)人之后。

優(yōu)先股股東一般不參與公司經(jīng)營決策，表決權(quán)受到限制，但并不代表優(yōu)先股股東沒有表決權(quán)。優(yōu)先股股東在以下兩種情況下具有表決權(quán)：

(1)公司對與優(yōu)先股股東利益切身相關(guān)的重大事項進行表決時，優(yōu)先股股東享有表決權(quán)，而且與普通股分類表決，這類表決可以被稱為優(yōu)先股股東“固有的表決權(quán)”?！秶鴦?wù)院關(guān)于開展優(yōu)先股試點的指導(dǎo)意見》規(guī)定以下五種事項除須經(jīng)出席會議的普通股股東所持表決權(quán)的三分之二以上通過之外，還須經(jīng)出席會議的優(yōu)先股股東所持表決權(quán)的三分之二以上通過：修改公司章程中與優(yōu)先股相關(guān)的內(nèi)容;一次或累計減少公司注冊資本超過百分之十;公司合并、分立、解散或變更公司形式;發(fā)行優(yōu)先股;公司章程規(guī)定的其他情形。

(2)由于公司長期未按約定分配股息，優(yōu)先股股東恢復(fù)到與普通股股東同樣的表決權(quán)，可以參與公司經(jīng)營決策，與普通股一同參加投票，這類表決權(quán)可以被稱為優(yōu)先股“恢復(fù)的表決權(quán)”?！秶鴦?wù)院關(guān)于開展優(yōu)先股試點的指導(dǎo)意見》規(guī)定公司累計3個會計年度或連續(xù)2個會計年度未按約定支付優(yōu)先股股息的，優(yōu)先股股東可以享有公司章程規(guī)定的表決權(quán)。

2.優(yōu)先股的特征

(1)優(yōu)先股收益相對固定;

(2)優(yōu)先股可以先于普通股獲得股息;

(3)優(yōu)先股的清償順序先于普通股，而次于債權(quán)人;

(4)優(yōu)先股的權(quán)利范圍小。

(二)優(yōu)先股與普通股、債券及其他股債混合產(chǎn)品的區(qū)別

(三)優(yōu)先股的意義

1.對發(fā)行人的意義

發(fā)行優(yōu)先股的作用在于可以籌集長期穩(wěn)定的公司股本，又因其股息率固定，可以減輕利潤分配的負擔(dān)。

2.對投資者的意義

由于優(yōu)先股優(yōu)先于普通股分配公司利潤和剩余財產(chǎn)，因而投資風(fēng)險相對較小，不失為一種較安全的投資對象。

(四)優(yōu)先股的分類

1.固定股息率優(yōu)先股和浮動股息率優(yōu)先股;

2.強制分紅優(yōu)先股和非強制分紅優(yōu)先股;

3.可累積優(yōu)先股和非累積優(yōu)先股;

4.參與優(yōu)先股和非參與優(yōu)先股;

5.可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股和不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股;

6.可回購優(yōu)先股和不可回購優(yōu)先股。

考點測試

1.李某持有乙公司5 000股優(yōu)先股，因公司2017年盈利不佳，本應(yīng)發(fā)放的優(yōu)先股股息暫未發(fā)放，2018年末，公司將當(dāng)年股息連同2017年股息一同發(fā)放給李某，這說明李某持有的是()。

A.強制分紅優(yōu)先股

B.固定股息優(yōu)先股

C.可累計優(yōu)先股

D.參與優(yōu)先股

參考答案：C

解析：累積優(yōu)先股是指公司在某一時期所獲盈利不足，導(dǎo)致當(dāng)年可分配利潤不足以支付優(yōu)先股股息時，則將應(yīng)付股息累積到次年或以后某一年盈利時，在普通股的股息發(fā)放之前，連同本年優(yōu)先股股息一并發(fā)放。

2. 下列不屬于境內(nèi)上市外資股特點的是()。

A.記名股票

B.人民幣認購買賣

C.人民幣標(biāo)明股票面值

D.投資者包括外國自然人、法人和其他組織

參考答案：B

解析：考查境內(nèi)上市外資股以外幣認購買賣。境內(nèi)上市外資股原來是指股份有限公司向境外投資者募集并在我國境內(nèi)上市的股份，投資者限于：外國的自然人、法人和其他組織;我國香港、澳門、臺灣地區(qū)的自然人、法人和其他組織;定居在國外的中國公民等。這類股票被稱為“B股”。B股采取記名股票形式，以人民幣標(biāo)明股票面值，以外幣認購、買賣，在境內(nèi)證券交易所上市交易。

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