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債券投資現(xiàn)金流量估計(掌握P118)

根據(jù)債券歸還本金和支付利息方式不同，債券投資的現(xiàn)金流量有三種估計方法：

1、在到期日前每個計息期計算并支付利息，在到期日，根據(jù)票面金額返還債券的本金;

其現(xiàn)金流量分布時點和計算公式為：

每期期末利息現(xiàn)金流入=券券面值x債券票面利率

債券到期期期末現(xiàn)金流入=當期利息+債券面值

2、每個計息期結(jié)束時計算利息，但直到債券到期才一次還本付息;

其現(xiàn)金流最分布時點和計算公式為：

債券到期期期末現(xiàn)金流入=債券面值+每期債券利息×計息期數(shù)

3、沒有定期和定額的利息計算和支付，只在到期日支付票面金額，這種支付方式的債券也稱為“零息債券”;

其現(xiàn)金流量分布時點和計算公式為：

債券到期期期末現(xiàn)金流入=債券面值

股票投資現(xiàn)金流量估計(P119)

股票投資的現(xiàn)金流入取決于被投資公司經(jīng)營業(yè)績和股票市場的價格變化，其表現(xiàn)就是被投資股票的預(yù)期現(xiàn)金股利和預(yù)期的出售價格

股票投資現(xiàn)金流量估計分三種情況：

1、企業(yè)擬短期持有、準備未來出售的股票投資

現(xiàn)金流量：預(yù)期持有期間內(nèi)每期的現(xiàn)金股利與預(yù)期出售股票時的賣出金額的合計。

2、在可預(yù)期的未來期間內(nèi)不發(fā)放現(xiàn)金股利，而是發(fā)放股票股利

現(xiàn)金流量：賣出購買的股票取得的金額與賣出作為股利取得的股票的金額合計。

3、長期持有股票

現(xiàn)金流量：未來無限期內(nèi)每年預(yù)期得到的股票的現(xiàn)金股利。

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（責任編輯：中大編輯）

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