一、單項選擇題

1、甲公司在外發(fā)行普通股，每股市價為40元，籌資費(fèi)用率為2.5%，每股股利預(yù)計為5元，股利每年增長3%，則該普通股資本成本為：

A、12.88%

B、12.5%

C、15.82%

D、15.5%

【正確答案】 C

【答案解析】 普通股資本成本=5/[40×(1-2.5%)]+3%=15.82%

【該題針對“普通股資本成本”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

2、某公司普通股目前的股價為10元/股，籌資費(fèi)率為8%，剛剛支付的每股股利為2元，股利固定增長率3%，則該企業(yè)利用留存收益的資本成本為：

A、22.39%

B、25.39%

C、20.60%

D、23.60%

【正確答案】 D

【答案解析】 留存收益資本成本=2×(1+3%)/10×100%+3%=23.60%

【該題針對“留存收益資本成本”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

3、某公司銷售收入為400萬元，變動成本率為60%，固定成本為80萬元，其中長期借款為500萬元，利率為4%，則經(jīng)營杠桿系數(shù)為：

A、2.67

B、1.33

C、2

D、3

【正確答案】 C

【答案解析】 經(jīng)營杠桿系數(shù)=(基期銷售-基期變動成本總額)/基期息稅前利潤=(400-400×60%)/(400-400×60%-80)=2。

【該題針對“經(jīng)營杠桿”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

4、影響經(jīng)營杠桿系數(shù)的因素不包括：

A、銷售量

B、銷售單價

C、利息費(fèi)用

D、固定成本

【正確答案】 C

【答案解析】 經(jīng)營杠桿系數(shù)=[基期銷售量×(基期銷售單價-基期單位變動成本)]/[基期銷售額×(基期銷售單價-基期單位變動成本)-基期固定成本]，故選項ABD正確，利息費(fèi)用屬于財務(wù)杠桿系數(shù)的影響因素。

【該題針對“經(jīng)營杠桿”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

5、與認(rèn)股權(quán)證籌資相比，可轉(zhuǎn)換債券籌資具有的特點(diǎn)不包括：

A、靈活性較大

B、發(fā)行人通常是規(guī)模小，風(fēng)險高的企業(yè)

C、承銷費(fèi)比較低

D、發(fā)行者的主要目的是發(fā)行股票

【正確答案】 B

【答案解析】 發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)證債券的公司，比發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的公司規(guī)模小、風(fēng)險更高，往往是新公司啟動新產(chǎn)品，所以選項B的說法不正確。

【該題針對“混合性籌資—可轉(zhuǎn)換公司債券籌資”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

6、與股票籌資相比，下列各項中，屬于留存收益籌資特點(diǎn)的是：

A、資本成本較高

B、籌資費(fèi)用較高

C、稀釋原有股東控制權(quán)

D、籌資數(shù)額有限

【正確答案】 D

【答案解析】 本題考查股權(quán)性籌資—留存收益籌資知識點(diǎn)。留存收益籌資數(shù)額有限，最大可能數(shù)額是企業(yè)當(dāng)期的稅后利潤和上年未分配利潤之和。

【該題針對“股權(quán)性籌資—留存收益籌資”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

7、隨著業(yè)務(wù)量的變動而變動，但不成正比例變動的成本是：

A、固定成本

B、變動成本

C、混合成本

D、邊際成本

【正確答案】 C

【答案解析】 混合成本是隨著業(yè)務(wù)量變動而變動，但不成正比例變動，不能簡單地歸入固定成本或變動成本的那部分成本。

【該題針對“成本習(xí)性、邊際貢獻(xiàn)與息稅前利潤”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

8、某公司長期資金由長期負(fù)債、普通股和留存收益組成，比例分別為50%、30%和20%，資本成本分別為10%、20%和15%，則該公司長期資金的綜合資本成本為：

A、10%

B、14%

C、15%

D、20%

【正確答案】 B

【答案解析】 綜合資本成本=50%×10%+30%×20%+20%×15%=14%。

【該題針對“綜合資本成本測算”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

9、甲公司因生產(chǎn)升級需要籌集資本3000萬元，該公司目前資本結(jié)構(gòu)中僅有普通股2000萬股，現(xiàn)有兩個方案：①全部用股權(quán)進(jìn)行籌資，增發(fā)1000萬股普通股，每股市價3元;②全部用債務(wù)進(jìn)行籌資，發(fā)行面值為3000萬元，年利率為5%的長期債券，已知公司適用的所得稅稅率為25%。則兩種籌資方式的每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤是：

A、337.5萬元

B、600萬元

C、450萬元

D、300萬元

【正確答案】 B

【答案解析】 綜合資本成本=50%×10%+30%×20%+20%×15%=14%。

【該題針對“綜合資本成本測算”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

10、甲公司有債券籌資和普通股籌資兩種籌資方案，運(yùn)用每股收益無差別點(diǎn)法判斷融資方式時，當(dāng)擬投資項目的息稅前利潤大于每股收益無差別點(diǎn)處的息稅前利潤時，應(yīng)選擇的方案為：

A、普通股籌資更優(yōu)

B、債券籌資更優(yōu)

C、無差別

D、無法判斷

【正確答案】 B

【答案解析】 當(dāng)預(yù)計投資項目的息稅前利潤大于每股收益無差別點(diǎn)處的息稅前利潤，債務(wù)籌資更優(yōu);當(dāng)預(yù)計投資項目的息稅前利潤小于每股收益無差別點(diǎn)處的息稅前利潤，股權(quán)籌資更優(yōu);當(dāng)預(yù)計投資項目的息稅前利潤等于每股收益無差別點(diǎn)處的息稅前利潤，如果以每股收益作為唯一的決策指標(biāo)，兩個方案一樣。

【該題針對“資本結(jié)構(gòu)的決策方法”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

11、下列有關(guān)債券發(fā)行價格的表述中，正確的是：

A、當(dāng)票面利率高于市場利率時，折價發(fā)行

B、當(dāng)票面利率低于市場利率時，溢價發(fā)行

C、當(dāng)票面利率高于市場利率時，溢價發(fā)行

D、當(dāng)票面利率等于市場利率時，溢價發(fā)行

【正確答案】 C

【答案解析】 票面利率低于市場利率，折價發(fā)行，票面利率高于市場利率，溢價發(fā)行。

【該題針對“債券的類型、發(fā)行資格、條件、價格和種類”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

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