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2018中級會計職稱考試財務管理考試大綱第四章:籌資管理（上）

第四章　籌資管理(上)

[基本要求]

(一) 掌握銀行借款、發(fā)行債券和融資租賃等債務籌資方式

(二) 掌握吸收直接投資、發(fā)行股票和利用留存收益等股權籌資方式

(三) 掌握企業(yè)籌資管理的內容和原則

(四) 了解企業(yè)籌資的動機、分類

(五) 了解企業(yè)資本金制度

(六) 熟悉可轉換債券、認股權證、優(yōu)先股

[考試內容]

第一節(jié)　籌資管理概述

企業(yè)籌資，是指企業(yè)為了滿足經營活動、投資活動、資本結構管理和其他需要，運用一定的籌資方式，通過一定的籌資渠道，籌措和獲取所需資金的一種財務行為。

一、企業(yè)籌資的動機

企業(yè)籌資最基本的目的，是為企業(yè)的經營活動提供資金保障。歸納起來表現(xiàn)為四類籌資動機：創(chuàng)立性籌資動機、支付性籌資動機、擴張性籌資動機和調整性籌資動機。

(一) 創(chuàng)立性籌資動機

創(chuàng)立性籌資動機，是指企業(yè)設立時，為取得資本金并形成開展經營活動的基本條件而產生的籌資動機。

(二) 支付性籌資動機

支付性籌資動機，是指為了滿足經營業(yè)務活動的正常波動所形成的支付需要而產生的籌資動機。

(三) 擴張性籌資動機

擴張性籌資動機，是指企業(yè)因擴大經營規(guī)?；驅ν馔顿Y需要而產生的籌資動機。

處于成長期的企業(yè)，往往會產生擴張性的籌資動機。

(四) 調整性籌資動機

調整性籌資動機，是指企業(yè)因調整資本結構而產生的籌資動機。企業(yè)產生調整性籌資動機的具體原因，大致有二：一是優(yōu)化資本結構，合理利用財務杠桿效應;二是償還到期債務，債務結構內部調整。

二、籌資管理的內容

籌資管理要求解決企業(yè)為什么要籌資、需要籌集多少資金、從什么渠道以什么方式籌集，以及如何協(xié)調財務風險和資本成本，合理安排資本結構等問題。

(一) 科學預計資金需要量

企業(yè)創(chuàng)立時，要按照規(guī)劃的生產經營規(guī)模，核定長期資本需要量和流動資金需要量;企業(yè)正常營運時，要根據(jù)年度經營計劃和資金周轉水平，核定維持營業(yè)活動的日常資金需求量;企業(yè)擴張發(fā)展時，要根據(jù)生產經營擴張規(guī)?；驅ν馔顿Y對大額資金的需求，安排專項的資金。

(二) 合理安排籌資渠道、選擇籌資方式

一般來說，企業(yè)最基本的籌資渠道是直接籌資和間接籌資。直接籌資，是企業(yè)直接從社會取得資金;間接籌資，是企業(yè)通過銀行等金融機構從社會取得資金。

內部籌資主要依靠企業(yè)的利潤留存積累。外部籌資主要有兩種方式：股權籌資和債務籌資。

(三) 降低資本成本、控制財務風險

資本成本是企業(yè)籌集和使用資金所付出的代價，包括資金籌集費用和使用費用。

一般來說，債務資金比股權資金的資本成本要低。即使同是債務資金，由于借款、債券和租賃的性質不同，其資本成本也有差異。企業(yè)在籌資管理中，要合理利用資本成本較低的資金，努力降低企業(yè)的資本成本率。

財務風險，是企業(yè)無法如期足額地償付到期債務的本金和利息的風險。企業(yè)籌集資金在降低資本成本的同時，要充分考慮財務風險。

三、籌資方式

籌資方式，是指企業(yè)籌集資金所采取的具體形式，一般來說，企業(yè)最基本的籌資方式有兩種：股權籌資和債權籌資。股權籌資形成企業(yè)的股權資金，通過吸收直接投資、公開發(fā)行股票等方式取得;債權籌資形成企業(yè)的債務資金，通過向銀行借款、發(fā)行公司債券、利用商業(yè)信用等方式取得。至于發(fā)行可轉換債券等籌集資金的方式，屬于兼有股權籌資和債權籌資性質的混合籌資方式。

(一) 吸收直接投資

吸收直接投資，是指企業(yè)以投資合同、協(xié)議等形式定向地吸收國家、法人單位、自然人等投資主體資金。

(二) 發(fā)行股票

只有股份有限公司才能發(fā)行股票。

(三) 發(fā)行債券

按照中國證券監(jiān)督管理委員會頒布的《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》，除了地方政府融資平臺公司以外，所有公司制法人，均可以發(fā)行公司債券。

(四) 向金融機構借款

向金融機構借款，是指企業(yè)根據(jù)借款合同從銀行或非銀行金融機構取得資金。

(五) 融資租賃

融資租賃，是指企業(yè)與租賃公司簽訂租賃合同，從租賃公司取得租賃物資產，通過對租賃物的占有、使用取得資金。

(六) 商業(yè)信用

商業(yè)信用，是指企業(yè)之間在商品或勞務交易中，由于延期付款或延期交貨所形成的借貸信用關系。商業(yè)信用是由于業(yè)務供銷活動而形成的，它是企業(yè)短期資金的一種重要的和經常性的來源。

(七) 留存收益

留存收益包括盈余公積和未分配利潤。利用留存收益，是企業(yè)將當年利潤轉化為股東對企業(yè)追加投資的過程。

四、籌資的分類

(一) 股權籌資、債務籌資及衍生工具籌資

按企業(yè)所取得資金的權益特性不同，企業(yè)籌資分為股權籌資、債務籌資及衍生工具籌資三類。衍生工具籌資，包括兼具股權與債權性質的混合融資和其他衍生工具融資。我國上市公司目前最常見的混合融資方式是可轉換債券融資，最常見的其他衍生工具融資方式是認股權證融資。

(二) 直接籌資與間接籌資

按是否借助于金融機構為媒介來獲取社會資金，企業(yè)籌資分為直接籌資和間接籌資兩種類型。

直接籌資不需要通過金融機構來籌措資金，是企業(yè)直接從社會取得資金的方式。

間接籌資，是企業(yè)借助于銀行和非銀行金融機構而籌集資金。

(三) 內部籌資與外部籌資

按資金的來源范圍不同，企業(yè)籌資分為內部籌資和外部籌資兩種類型。

內部籌資，是指企業(yè)通過利潤留存而形成的籌資來源。

外部籌資，是指企業(yè)向外部籌措資金而形成的籌資來源。

(四) 長期籌資與短期籌資

按所籌集資金的使用期限是否超過1年，企業(yè)籌資分為長期籌資和短期籌資兩種類型。

五、籌資管理的原則

(一) 籌措合法

企業(yè)的籌資行為和籌資活動必須遵循國家的相關法律法規(guī)，依法履行法律法規(guī)和投資合同約定的責任，合法合規(guī)籌資，依法披露信息，維護各方的合法權益。

(二) 規(guī)模適當

企業(yè)要根據(jù)生產經營及其發(fā)展的需要，合理預測資金的需要量?；I資規(guī)模與資金需要量應當匹配一致。

(三) 取得及時

企業(yè)籌集資金，要根據(jù)資金需求的具體情況，合理安排資金的籌集到位時間，使籌資與用資在時間上相銜接。

(四) 來源經濟

企業(yè)應當在考慮籌資難易程度的基礎上，針對不同來源資金的成本，認真選擇籌資渠道，并選擇經濟、可行的籌資方式，力求降低籌資成本。

(五) 結構合理

企業(yè)籌資要綜合考慮股權資金與債務資金的關系、長期資金與短期資金的關系、內部籌資與外部籌資的關系，合理安排資本結構，保持適當?shù)膬攤芰?，防范企業(yè)財務危機。

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