多選題

1.下列關(guān)于貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)關(guān)系的表述中，正確的有( )。

A.普通年金現(xiàn)值系數(shù)×資本回收系數(shù)=1

B.普通年金終值系數(shù)×償債基金系數(shù)=1

C.普通年金現(xiàn)值系數(shù)×(1+i)=預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)

D.普通年金終值系數(shù)×(1+i)=預(yù)付年金終值系數(shù)

【答案】ABCD

【解析】此題考查貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)之間的勾稽關(guān)系。同學(xué)們可以將此題這四個(gè)選項(xiàng)作為結(jié)論記住，這樣的題在很多地方出現(xiàn)，考試時(shí)也特別容易考。道理在我們這套試卷的個(gè)別題目解析中我們也說(shuō)明過(guò)。大家在做題時(shí)多留意一下，本題四個(gè)選項(xiàng)都正確。綜上，本題應(yīng)選ABCD。

2.下列關(guān)于證券投資組合理論的表述中，不正確的有( )。

A.證券投資組合能消除大部分系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

B.證券投資組合的總規(guī)模越大，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越大

C.當(dāng)相關(guān)系數(shù)為正1時(shí)，組合能夠最大限度地降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

D.當(dāng)相關(guān)系數(shù)為負(fù)1時(shí)，組合能夠最大限度地降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

【答案】ABC

【解析】選項(xiàng)A表述錯(cuò)誤，證券投資組合不能消除系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn);選項(xiàng)B表述錯(cuò)誤，證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)與組合中各資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)、相關(guān)系數(shù)和投資比重有關(guān)，與投資總規(guī)模無(wú)關(guān);選項(xiàng)C表述錯(cuò)誤，選項(xiàng)D表述正確。當(dāng)相關(guān)系數(shù)為負(fù)1時(shí)，表明兩項(xiàng)資產(chǎn)的收益率具有完全負(fù)相關(guān)的關(guān)系，組合能夠最大限度地降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。綜上，本題應(yīng)選ABC。

3.下列選項(xiàng)中，屬于固定成本項(xiàng)目的有( )。

A.采用工作量法計(jì)提的折舊

B.不動(dòng)產(chǎn)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)費(fèi)

C.直接材料費(fèi)

D.寫(xiě)字樓租金

【答案】BD

【解析】固定成本是指其總額在一定時(shí)期及一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)，不直接受業(yè)務(wù)量變動(dòng)的影響而保持固定不變的成本。例如，固定折舊費(fèi)用、房屋租金、行政管理人員工資、車(chē)輛交強(qiáng)險(xiǎn)、廣告費(fèi)、職工培訓(xùn)費(fèi)、科研開(kāi)發(fā)費(fèi)等，均屬于固定成本。選項(xiàng)A、C屬于變動(dòng)成本。綜上，本題應(yīng)選BD。

4.下列關(guān)于必要收益率的表述中，錯(cuò)誤的有( )。

A.必要收益率與投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好無(wú)關(guān)

B.必要收益率不受通貨膨脹率的影響

C.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率的變動(dòng)，會(huì)導(dǎo)致所有投資的必要收益率發(fā)生變動(dòng)

D.必要收益率等于期望投資收益、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益和風(fēng)險(xiǎn)收益之和

【答案】ABD

【解析】選項(xiàng)A錯(cuò)誤，風(fēng)險(xiǎn)收益率取決于風(fēng)險(xiǎn)的大小和投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好;選項(xiàng)B錯(cuò)誤，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率包括純粹利率和通貨膨脹補(bǔ)償率兩部分，通貨膨脹率的變動(dòng)會(huì)導(dǎo)致無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率的變動(dòng)，進(jìn)而引起必要收益率的變動(dòng);選項(xiàng)C正確，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率是必要收益率的基礎(chǔ)，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率的變動(dòng)，會(huì)導(dǎo)致所有投資的必要收益率發(fā)生變動(dòng);選項(xiàng)D錯(cuò)誤，必要收益率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率。 綜上，本題應(yīng)選ABD。

5.下列說(shuō)法中，不正確的有( )。

A.系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是可分散風(fēng)險(xiǎn)

B.非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是不可分散風(fēng)險(xiǎn)

C.約束性固定成本包括管理人員的基本工資、房屋租金等

D.酌量性固定成本包括廣告費(fèi)、職工培訓(xùn)費(fèi)等

【答案】AB

【解析】選項(xiàng)A表述錯(cuò)誤，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是影響所有資產(chǎn)的、不能通過(guò)資產(chǎn)組合而消除的風(fēng)險(xiǎn)，因此是不可分散風(fēng)險(xiǎn)。選項(xiàng)B表述錯(cuò)誤，非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指發(fā)生于個(gè)別公司的特有事件造成的風(fēng)險(xiǎn)，因此可以通過(guò)資產(chǎn)組合分散掉。選項(xiàng)C、D表述正確，固定成本按其支出額是否可以在一定期間內(nèi)改變而分為約束性固定成本(被約束，管理當(dāng)局的短期決策行動(dòng)不能改變其具體數(shù)額)和酌量性固定成本(管理當(dāng)局的短期決策行動(dòng)能改變其具體數(shù)額)。綜上，本題應(yīng)選AB。

判斷題

1. 在風(fēng)險(xiǎn)分散過(guò)程中，隨著資產(chǎn)組合中資產(chǎn)數(shù)目的增加，分散風(fēng)險(xiǎn)的效應(yīng)會(huì)越來(lái)越明顯。( )

【答案】×

【解析】一般來(lái)講，隨著資產(chǎn)組合中資產(chǎn)個(gè)數(shù)的增加，證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)逐漸降低，但資產(chǎn)的個(gè)數(shù)增加到一定程度時(shí)，證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)程度將趨于平穩(wěn)，這時(shí)組合風(fēng)險(xiǎn)的降低將非常緩慢直到不再降低。因此，本題表述錯(cuò)誤。

2.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬(Rm-Rf)反映市場(chǎng)整體對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好，如果風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度高，則(Rm-Rf)的值就小，β稍有變化時(shí)，就會(huì)導(dǎo)致該資產(chǎn)的必要收益率以較小幅度的變化。( )

【答案】×

【解析】市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬(Rm-Rf)反映市場(chǎng)整體對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好，如果風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度高，則(Rm-Rf)的值就大，β稍有變化時(shí)，就會(huì)導(dǎo)致該資產(chǎn)的必要收益率以較大幅度的變化。反之，資產(chǎn)的必要收益率受其系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的影響則較小。因此，本題表述錯(cuò)誤。

3.單位變動(dòng)成本一般會(huì)隨業(yè)務(wù)量變化而相應(yīng)變動(dòng)。( )

【答案】×

【解析】根據(jù)成本性態(tài)原理，總變動(dòng)成本隨產(chǎn)量(業(yè)務(wù)量)的增減變動(dòng)而變化。而單位產(chǎn)品的變動(dòng)成本相對(duì)于業(yè)務(wù)量來(lái)說(shuō)是固定的。因此，本題表述錯(cuò)誤。

4.在通貨膨脹情況下，名義利率=(1+實(shí)際利率)×(1+通貨膨脹率)。( )

【答案】×

【解析】通貨膨脹情況下的名義利率與實(shí)際利率的關(guān)系：1+名義利率=(1+實(shí)際利率)×(1+通貨膨脹率)。因此，本題表述錯(cuò)誤。

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