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三、貨幣發(fā)行

(一)貨幣層次

考試內容：貨幣層次

目前各國通常依據流動性的不同來劃分不同的貨幣層次。

目前我國貨幣層次的劃分基本是：

M0=流通中現金

M1= M0+銀行活期存款

M2= M1+定期存款+儲蓄存款+證券公司客戶保證金

流通中現金和銀行活期存款為流通中的貨幣，是我國的狹義貨幣供應量(M1);定期存款+儲蓄存款+證券公司客戶保證金屬于潛在的貨幣，與M1一起構成M2(廣義貨幣量)。

(二)貨幣供給機制

考試內容：貨幣投放渠道，貨幣供給機制(掌握)

貨幣供應量包括現金和存款兩個部分。其中現金是中央銀行的負債，存款是商業(yè)銀行的負債。

1.中央銀行的信用創(chuàng)造貨幣機制

在任意一個時點上，中央銀行的資產與負債總是保持著平衡。這意味著中央銀行現有的信貸資金來源已經被全數占用，如果不補充新的資金來源，就無法滿足社會經濟的發(fā)展對追加貨幣資金的需求。中央銀行既存在著不斷補充信貸資金的需要，又無從獲得新的信貸資金來源。于是，中央銀行只能利用自身掌握的貨幣發(fā)行權和信貸管理權，來創(chuàng)造信貸資金來源。即中央銀行依據經濟發(fā)展的客觀需要或國家經濟、金融政策的要求，確定其信貸規(guī)模;中央銀行對商業(yè)銀行、政府的債權以及持有的國際儲備增加，其負債也就相應增加：首先是商業(yè)銀行或政府在中央銀行的存款增長，又因其中有一部分要轉化為現金而使其貨幣發(fā)行隨后增加。其結果是，中央銀行的資產與負債仍然保持著平衡，但是已經是在更大貨幣量基礎上的平衡。

信用創(chuàng)造貨幣是當代不兌現的信用貨幣制度下貨幣供給機制的重要內容，而且信用創(chuàng)造貨幣的功能為中央銀行所掌握。

2.商業(yè)銀行的擴張信用、派生存款機制

商業(yè)銀行不具備信用創(chuàng)造貨幣的功能，卻具備在中央銀行發(fā)行貨幣的基礎上擴張信用、創(chuàng)造派生存款的能力。

但是中央銀行放出的每筆信用并不能由商業(yè)銀行無限制地創(chuàng)造派生存款。一般來說，銀行體系擴張信用、創(chuàng)造派生存款的能力要受到這樣三類因素的制約：

(1)受到繳存中央銀行存款準備金的限制。

(2)要受到提取現金數量的限制。

(3)要受到企事業(yè)單位及社會公眾繳付稅款等限制。

“基礎貨幣”，包括現金和商業(yè)銀行在中央銀行的存款，一般用“B”表示;基礎貨幣的擴張倍數稱為“貨幣乘數”，取決于存款準備金率以及貨幣結構比率之和的倒數，用“k”表示。即：K=1/(存款準備金率+貨幣結構比率)

貨幣供應量的公式：M=BK

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