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經(jīng)濟師考試中級經(jīng)濟基礎(chǔ)預(yù)習(xí)講義(109)

第三節(jié) 財務(wù)報表分析的主要指標(biāo)

一、償債能力分析

償債能力是企業(yè)償還到期債務(wù)的能力，能否及時償還到期債務(wù)，是反映財務(wù)狀況好壞的重要標(biāo)志

償債能力分析包括短期償債能力和長期償債能力。

短期償債能力是指以流動資產(chǎn)償還流動負(fù)債的能力，反映企業(yè)償付日常到期債務(wù)的能力;

長期償債能力是指企業(yè)有無足夠的能力償還長期負(fù)債的本金和利息。

短期償債能力的比率：流動比率、速動比率和現(xiàn)金比率

長期償債能力的比率：資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、已獲利息倍數(shù)

1.反映企業(yè)可在短期內(nèi)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動資產(chǎn)償還到期債務(wù)的能力。

2.流動比率是衡量短期債務(wù)清償能力最常用的比率，是衡量短期風(fēng)險的指標(biāo)。流動比率越高，說明資產(chǎn)的流動性越大、短期償債能力越強。

3.一般認(rèn)為流動比率應(yīng)維持在2：1左右。過高的流動比率，說明企業(yè)有較多資金滯留在流動資產(chǎn)上未加以更好的運用，如出現(xiàn)存貨超儲積壓、擁有過分充裕的現(xiàn)金、資金周轉(zhuǎn)可能減慢從而影響其盈利能力。

計算該比率要排除存貨原因是：存貨是流動資產(chǎn)中流動性最差的一種。 該比率反映企業(yè)短期內(nèi)可變現(xiàn)資產(chǎn)償還短期內(nèi)到期債務(wù)的能力

一般情況下，速動比率越高，表明企業(yè)償還流動負(fù)債的能力越強。

一般認(rèn)為，速動比率應(yīng)維持在1：1左右較為理想。速動比率小于1企業(yè)會依賴出售存貨或舉借新債務(wù)償還到期債務(wù)，可能帶來存貨削價損失或利息支出。

對速動比率進行分析時，要注重應(yīng)收賬款變現(xiàn)能力的分析。

該比率反映企業(yè)的即刻變現(xiàn)能力。

現(xiàn)金包括現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物。

該比率衡量企業(yè)長期償債能力，用來衡量企業(yè)利用債權(quán)人提供資金進行經(jīng)營活動的能力。反映債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度。

一般來說，企業(yè)的資產(chǎn)總額應(yīng)大于負(fù)債總額，資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)小于1.如果企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率較低(50%以下)，說明企業(yè)有較好的償債能力和負(fù)債經(jīng)營能力。

在企業(yè)資產(chǎn)凈利潤率高于負(fù)債資本成本率的條件下，企業(yè)負(fù)債經(jīng)營會因代價較小使所有者的收益增加。

產(chǎn)權(quán)比率反映基本財務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定，一般來說，所有者提供的資本大于借入資本為好，指標(biāo)越低，表明企業(yè)的長期償債能力越強，債權(quán)人權(quán)益的保障程度越高，承擔(dān)的風(fēng)險越小，該指標(biāo)同時也表明債權(quán)人投入的資本受到所有者權(quán)益保障的程度，或者說是企業(yè)清算時對債權(quán)人利益的保障程度。

反映企業(yè)用經(jīng)營所得支付債務(wù)利息的能力。用來衡量盈利能力對債務(wù)償付的保證程度。

利息費用包括財務(wù)費用中的利息和計入固定資產(chǎn)成本的資本化利息。

一般來說，已獲利息倍數(shù)至少應(yīng)等于1

已獲利息倍數(shù)越高，支付債務(wù)利息的能力越強，企業(yè)長期償債能力越強。

分析各指標(biāo)時，要注意發(fā)生的經(jīng)濟業(yè)務(wù)對指標(biāo)的影響

(1)流動比率>1時：

如果某項業(yè)務(wù)導(dǎo)致流動資產(chǎn)與流動負(fù)債同時增加相等金額，則流動比率下降。

如果某項業(yè)務(wù)導(dǎo)致流動資產(chǎn)與流動負(fù)債同時減少相等金額，則流動比率上升。

例：流動比率為2：1，如果分子分母同時增加1，則流動比率為3：2，下降;

流動比率為3：2，如果分子分母同時減少1，則流動比率為2：1，上升。

(2)流動比率<1時，

如果某項業(yè)務(wù)導(dǎo)致流動資產(chǎn)與流動負(fù)債同時增加相等金額，則流動比率上升。

如果某項業(yè)務(wù)導(dǎo)致流動資產(chǎn)與流動負(fù)債同時減少相等金額，則流動比率下降。

例：流動比率為2：3，如果分子分母同時增加1，則流動比率為3：4，上升;

流動比率為2：3，如果分子分母同時減少1，則流動比率為1：2，下降。

其他比率也是同一道理。

【例題2】在計算速動比率時，要從流動資產(chǎn)中扣除存貨部分，再除以流動負(fù)債。原因是()。

A.存貨的價值較大

B.存貨的質(zhì)量不穩(wěn)定

C.存貨的變現(xiàn)能力較差

D.存貨的未來銷路不定

答案：C

【例題3】

某公司是一個有較多未分配利潤的工業(yè)企業(yè)。下面是上年度發(fā)生的幾筆經(jīng)濟業(yè)務(wù)，在這些業(yè)務(wù)發(fā)生前后速動資產(chǎn)都超過流動負(fù)債。請回答以下問題：

(1)長期債券投資提前變賣為現(xiàn)金，將會( )

A對流動比率的影響大于對速動比率的影響

B對速動比率的影響大于對流動比率的影響

C影響速動比率但不影響流動比率

D影響流動比率但不影響速動比率

答案：B

解析：速動資產(chǎn)超過流動負(fù)債，速動比率大于1，流動比率也大于1，由于流動資產(chǎn)=速動資產(chǎn)-存貨，所以流動比率要大于速動比率。

此類型的題目回答時最好舉例

如：假定流動比率是2：1;速動比率是1.5：1，長期債券投資提前變賣為現(xiàn)金導(dǎo)致現(xiàn)金增加，流動資產(chǎn)、速動資產(chǎn)都增加相同的數(shù)，假設(shè)增加1，流動負(fù)債不變， 則：

流動比率=2+1=3，由原2變?yōu)?，增長了50%;

速動比率=1.5+1=2.5，由原1.5變?yōu)?.5，增長了66.67%;

所以：對速動比率的影響大于對流動比率的影響,選擇B

(2)將積壓的一部分存貨核銷作為損失，將會( )

A降低速動比率 B 增加營運資本

C 降低流動比率 D降低流動比率，也降低速動比率

答案：C

解析：該業(yè)務(wù)導(dǎo)致存貨減少，損失增加。但不影響速動資產(chǎn)和流動負(fù)債。結(jié)果是流動比率下降，速動比率不變。營運資本減少(營運資本=流動資產(chǎn)-流動負(fù)債)。

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