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(二)貨幣政策

考試內(nèi)容：貨幣政策(掌握其涵義和類型)。

1.貨幣政策及其政策體系

貨幣政策是指國(guó)家為實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)而采取的控制和調(diào)節(jié)貨幣數(shù)量、信貸規(guī)模和利率水平及穩(wěn)定幣值的一種經(jīng)濟(jì)政策。它是由信貸政策、利率政策、匯率政策等具體政策構(gòu)成的。貨幣政策一般是由中央銀行來(lái)制定和執(zhí)行的。

2.貨幣政策的調(diào)控作用及手段

我國(guó)貨幣政策的目標(biāo)是保持幣值的穩(wěn)定，并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

貨幣政策對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控作用是通過(guò)貨幣政策實(shí)現(xiàn)的。

貨幣政策的作用：

①通過(guò)調(diào)控貨幣供應(yīng)總量調(diào)節(jié)社會(huì)總需求和社會(huì)總供給;②通過(guò)調(diào)控利率和貨幣供應(yīng)量控制通貨膨脹，保持物價(jià)總水平穩(wěn)定;③通過(guò)對(duì)利率的調(diào)節(jié)影響人們的消費(fèi)傾向和儲(chǔ)蓄傾向，進(jìn)而調(diào)節(jié)消費(fèi)與儲(chǔ)蓄的比重;④引導(dǎo)儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化，實(shí)現(xiàn)資源的合理配置;⑤通過(guò)干預(yù)匯率、利用外貿(mào)等辦法來(lái)調(diào)節(jié)國(guó)際收支狀況。

貨幣政策工具主要包括：

(1)存款準(zhǔn)備金率：迅速抑制或擴(kuò)大信貸規(guī)模。

存款準(zhǔn)備金： 商業(yè)銀行必須按規(guī)定把自己吸收存款的一部分交存中央銀行，作為準(zhǔn)備金。

存款準(zhǔn)備金率即準(zhǔn)備金占吸收存款的比率。

(2)再貼現(xiàn)率：調(diào)整貨幣供應(yīng)總量。

再貼現(xiàn)率：是商業(yè)銀行在向中央銀行貼現(xiàn)票據(jù)時(shí)被扣除的利息和票面額的比率。

補(bǔ)充：貼現(xiàn)與再貼現(xiàn)

貼現(xiàn)是指企業(yè)或個(gè)人等商業(yè)銀行客戶由于資金需要，在票據(jù)未到期以前將票據(jù)賣給商業(yè)銀行，商業(yè)銀行按票面金額扣除貼現(xiàn)利息后，將余額付給持票人的一種融資行為。

再貼現(xiàn)是相對(duì)于貼現(xiàn)而言的，商業(yè)銀行在票據(jù)未到期以前將票據(jù)賣給中央銀行，得到中央銀行的貸款，稱為再貼現(xiàn)。中央銀行在對(duì)商業(yè)銀行辦理貼現(xiàn)貸款中所收取的利息率，稱為再貼現(xiàn)率。

再貼現(xiàn)率的高低不僅直接決定再貼現(xiàn)額的高低，而且會(huì)間接影響商業(yè)銀行的再貼現(xiàn)需求，從而整體影響再貼現(xiàn)規(guī)模。這是因?yàn)?，一方面，再貼現(xiàn)率的高低直接決定的再貼現(xiàn)成本，再貼現(xiàn)率提高，再貼現(xiàn)成本增加，自然影響再貼現(xiàn)需求，反之亦然;另一方面，再貼現(xiàn)率變動(dòng)，在一定程度上反映了中央銀行的政策意向，因而具有一種告示作用：提高再貼現(xiàn)率，呈現(xiàn)緊縮意向，反之，呈現(xiàn)擴(kuò)張意向，這特別對(duì)短期市場(chǎng)利率具有較強(qiáng)的導(dǎo)向作用。再貼現(xiàn)率具有調(diào)節(jié)靈活的優(yōu)點(diǎn)，但也不宜于頻繁變動(dòng)，否則給人以政策意向不明確印象，使商業(yè)銀行無(wú)所適從。此外，再貼現(xiàn)率的調(diào)節(jié)空間有限，且貼現(xiàn)行為的主動(dòng)權(quán)掌握在商業(yè)銀行手中，如果商業(yè)銀行出于其他原因?qū)υ儋N現(xiàn)率缺乏敏感性，則再貼現(xiàn)率的調(diào)節(jié)作用將大打折扣，甚至失效。

(3)公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)。

公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)是指中央銀行在金融市場(chǎng)上公開買賣有價(jià)證券，以此來(lái)調(diào)節(jié)市場(chǎng)貨幣量的政策行為。

調(diào)控機(jī)理：中央銀行在公開市場(chǎng)上買進(jìn)有價(jià)證券，等于向流通中投放貨幣，由此銀根松動(dòng)、市場(chǎng)利率下降，資金需求增加，信貸規(guī)模擴(kuò)大;反之，中央銀行出售有價(jià)證券，等于回籠貨幣，收縮信貸規(guī)模。

3.貨幣政策的類型

貨幣政策的核心是通過(guò)變動(dòng)貨幣供應(yīng)量來(lái)調(diào)節(jié)社會(huì)總供給與總需求。

根據(jù)貨幣政策在調(diào)節(jié)社會(huì)總供給與總需求方面的不同功能，可以把貨幣政策分為均衡性貨幣政策、擴(kuò)張性貨幣政策和緊縮性貨幣政策三種類型。

(1)均衡性貨幣政策：保持貨幣供給量與需求量的大體平衡，以實(shí)現(xiàn)社會(huì)總供給與總需求的平衡。

(2)擴(kuò)張性貨幣政策：貨幣供應(yīng)量大大超過(guò)流通中對(duì)貨幣的客觀需要量，其主要功能 是刺激社會(huì)總需求的增長(zhǎng)。這一政策除在總需求不足時(shí)會(huì)刺激有效需求增加、促使供需總量趨于平衡外，在其他情況下實(shí)行擴(kuò)張性政策，會(huì)造成或進(jìn)一步加劇通貨膨脹。

(3)緊縮性貨幣政策：貨幣供應(yīng)量小于流通中對(duì)貨幣的客觀需要量，其主要功能是抑制社會(huì)總需求。

當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中出現(xiàn)有效需求不足時(shí)，需要降低存款準(zhǔn)備率、再貼現(xiàn)率，中央銀行在公開市場(chǎng)上買進(jìn)有價(jià)證券;

當(dāng)經(jīng)濟(jì)膨脹時(shí)，需要提高存款準(zhǔn)備率、再貼現(xiàn)率，中央銀行在公開市場(chǎng)上賣出有價(jià)證券。

(三)宏觀調(diào)控的綜合協(xié)調(diào)

考試內(nèi)容：宏觀經(jīng)濟(jì)政策之間的綜合協(xié)調(diào)(掌握)。

除財(cái)政、貨幣兩大宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策外，還有產(chǎn)業(yè)政策、收入政策、投資政策、消費(fèi)政策和對(duì)外經(jīng)濟(jì)政策等，它們共同構(gòu)成宏觀經(jīng)濟(jì)政策體系。

進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控必須將各項(xiàng)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策結(jié)合起來(lái)，綜合運(yùn)用。

綜合協(xié)調(diào)體制要求：①目標(biāo)統(tǒng)一;②政策協(xié)調(diào);③功能互補(bǔ);④適時(shí)適度。

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（責(zé)任編輯：中大編輯）

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