第三節(jié)　貨幣政策的實施

一、貨幣政策的實施依據(jù)

宏觀經(jīng)濟分析是貨幣政策實施的最重要依據(jù)。貨幣政策工具、貨幣政策中介目標、貨幣政策最終目標三大基本要素構造了貨幣政策調(diào)控系統(tǒng)。

(一)總量和結構的平衡分析

1.總供給與總需求的平衡分析

總供求平衡：GDP=I+C+(X-M)，即總供給=總需求

當GDP>I+C+(X-M)時，即供大于求時，物價下降;當GDP

2.供給與需求的結構平衡分析

供給、需求結構是指部門、產(chǎn)業(yè)的供給、需求結構，不是微觀的產(chǎn)品供給、需求結構。實踐證明，總量平衡結構不一定平衡，結構平衡總量一定平衡。

(二)貨幣當局概覽和貨幣概覽分析

1.貨幣當局概覽

實際上就是經(jīng)過整理簡化了的中央銀行資產(chǎn)負債表。

資產(chǎn)負債

國外資產(chǎn)

外匯通貨發(fā)行

黃金商業(yè)銀行等金融機構存款

貼現(xiàn)及外放國庫及公共機構存款

政府債券其他負債

政府借款資本項目

其他資產(chǎn)(固定資產(chǎn)等)

資產(chǎn)項目合計負債項目合計

2.存款銀行貨幣概覽

是經(jīng)過整理、歸并、簡化的存款銀行資產(chǎn)負債表。該概覽反映存款銀行資產(chǎn)負債的概貌及其與中央銀行的信貸關系。

資產(chǎn)負債

國外資產(chǎn)

國內(nèi)信貸活期存款

儲備資產(chǎn)定期存款、外匯存款、其他存款

法定準備金存款中央銀行借款

備付金存款其他項目(凈)

庫存現(xiàn)金

購買政府債券

3.貨幣概覽

是將貨幣當局概覽和存款銀行貨幣概覽歸并，剔除中央銀行與存款銀行之間的信貸往來而合成的。

資產(chǎn)負債

國外資產(chǎn)(凈)貨幣和準貨幣(M2)

金銀占款1、貨幣(M1)

外匯占款流通中現(xiàn)金

在國際金融組織的資產(chǎn)(凈)單位活期存款

國內(nèi)信貸2、準貨幣

貸款單位定期存款

財政借款儲蓄存款

其他項目

分析等式：

(1)M2=國外資產(chǎn)(凈)+國內(nèi)信貸-其他項目(凈)

即可以理解為：廣義貨幣供給(M2)變化由三個因素決定。

(2)M2=M1+準貨幣

可以從構成分析廣義貨幣M2的變化。

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（責任編輯：中大編輯）

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