第三節(jié)　貨幣政策的實(shí)施

一、貨幣政策的實(shí)施依據(jù)

宏觀經(jīng)濟(jì)分析是貨幣政策實(shí)施的最重要依據(jù)。貨幣政策工具、貨幣政策中介目標(biāo)、貨幣政策最終目標(biāo)三大基本要素構(gòu)造了貨幣政策調(diào)控系統(tǒng)。

(一)總量和結(jié)構(gòu)的平衡分析

1.總供給與總需求的平衡分析

總供求平衡：GDP=I+C+(X-M)，即總供給=總需求

當(dāng)GDP>I+C+(X-M)時(shí)，即供大于求時(shí)，物價(jià)下降;當(dāng)GDP

2.供給與需求的結(jié)構(gòu)平衡分析

供給、需求結(jié)構(gòu)是指部門、產(chǎn)業(yè)的供給、需求結(jié)構(gòu)，不是微觀的產(chǎn)品供給、需求結(jié)構(gòu)。實(shí)踐證明，總量平衡結(jié)構(gòu)不一定平衡，結(jié)構(gòu)平衡總量一定平衡。

(二)貨幣當(dāng)局概覽和貨幣概覽分析

1.貨幣當(dāng)局概覽

實(shí)際上就是經(jīng)過整理簡(jiǎn)化了的中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表。

資產(chǎn)負(fù)債

國(guó)外資產(chǎn)

外匯通貨發(fā)行

黃金商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)存款

貼現(xiàn)及外放國(guó)庫(kù)及公共機(jī)構(gòu)存款

政府債券其他負(fù)債

政府借款資本項(xiàng)目

其他資產(chǎn)(固定資產(chǎn)等)

資產(chǎn)項(xiàng)目合計(jì)負(fù)債項(xiàng)目合計(jì)

2.存款銀行貨幣概覽

是經(jīng)過整理、歸并、簡(jiǎn)化的存款銀行資產(chǎn)負(fù)債表。該概覽反映存款銀行資產(chǎn)負(fù)債的概貌及其與中央銀行的信貸關(guān)系。

資產(chǎn)負(fù)債

國(guó)外資產(chǎn)

國(guó)內(nèi)信貸活期存款

儲(chǔ)備資產(chǎn)定期存款、外匯存款、其他存款

法定準(zhǔn)備金存款中央銀行借款

備付金存款其他項(xiàng)目(凈)

庫(kù)存現(xiàn)金

購(gòu)買政府債券

3.貨幣概覽

是將貨幣當(dāng)局概覽和存款銀行貨幣概覽歸并，剔除中央銀行與存款銀行之間的信貸往來(lái)而合成的。

資產(chǎn)負(fù)債

國(guó)外資產(chǎn)(凈)貨幣和準(zhǔn)貨幣(M2)

金銀占款1、貨幣(M1)

外匯占款流通中現(xiàn)金

在國(guó)際金融組織的資產(chǎn)(凈)單位活期存款

國(guó)內(nèi)信貸2、準(zhǔn)貨幣

貸款單位定期存款

財(cái)政借款儲(chǔ)蓄存款

其他項(xiàng)目

分析等式：

(1)M2=國(guó)外資產(chǎn)(凈)+國(guó)內(nèi)信貸-其他項(xiàng)目(凈)

即可以理解為：廣義貨幣供給(M2)變化由三個(gè)因素決定。

(2)M2=M1+準(zhǔn)貨幣

可以從構(gòu)成分析廣義貨幣M2的變化。

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