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⑷ 提高投資者的資信等級

由于擁有房地產(chǎn)并不是每個公司或個人都能做到的事，所以擁有房地產(chǎn)變成了占有資產(chǎn)、具有資金實力的最好證明。這對于提高

置業(yè)投資者或房地產(chǎn)資產(chǎn)擁有者的資信等級、獲得更多更好的投資交易機會具有重要意義。

㈡ 房地產(chǎn)投資之弊

房地產(chǎn)投資也有缺點，并不是十全十美。這些缺點突出表現(xiàn)在：

⑴ 變現(xiàn)性差。房地產(chǎn)被認為是一種非流動性資產(chǎn)，由于把握房地產(chǎn)的質(zhì)量和價值需要一定的時間，其銷售過程復(fù)雜且交易成本

較高，因此它很難迅速無損地轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金。房地產(chǎn)的變現(xiàn)性差往往會使房地產(chǎn)投資者因為無力及時償還債務(wù)而破產(chǎn)。

⑵ 投資數(shù)額巨大。不論是開發(fā)投資還是置業(yè)投資，所需的資金常常涉及到幾百萬、幾千萬甚至數(shù)十億元人民幣，即使令投資者

只支付30%的資本金用作前期投資或首期付款，也超出了許多投資者的能力。大量自有資本的占用，使得在宏觀經(jīng)濟出現(xiàn)短期危機時，

投資者的凈資產(chǎn)迅速減少。

⑶ 投資回收周期較長。除了房地產(chǎn)開發(fā)投資隨著開發(fā)過程的結(jié)束在三至五年就能收回投資外，置業(yè)投資的回收期，少則十年八

年，長則二三十年甚至更長，要承受這么長時間的資金壓力和市場風(fēng)險，對投資者資金實力的要求很高。

⑷ 需要專門的知識和經(jīng)驗。由于房地產(chǎn)開發(fā)涉及的程序和領(lǐng)

域相當復(fù)雜， 直接參與房地產(chǎn)開發(fā)投資就要求投資者具備專門的知識和經(jīng)驗，因此限制了參與房地產(chǎn)開發(fā)投資的人員的數(shù)量。置業(yè)投

資者要想達到預(yù)期的投資目標，同樣也對其專業(yè)知識和經(jīng)驗有較高的要求。

此外應(yīng)該指出的是，本節(jié)介紹的房地產(chǎn)投資的形式與優(yōu)缺點主要是針對直接投資而言的。對于小額投資者來說，他們實際上可以

通過購買房地產(chǎn)公司發(fā)行的股票、房地產(chǎn)投資信托公司的債券等間接地進行房地產(chǎn)投資。

第四節(jié) 房地產(chǎn)投資的風(fēng)險

很顯然，投資者在選擇投資機會時，如果其他條件都相同，他肯定會選擇收益最大的投資方案。但在大多數(shù)情況下，收益并非唯

一的評判標準，還有許多其他因素影響投資決策。風(fēng)險就是影響房地產(chǎn)投資收益的一個重要因素。

一、房地產(chǎn)投資風(fēng)險的基本概念

㈠ 風(fēng)險的定義

從房地產(chǎn)投資的角度來說，風(fēng)險可以定義為未來獲得預(yù)期收益

可能性的大小。完成投資過程進入經(jīng)營階段后，人們就可以計算實

際獲得的收益與預(yù)期收益之間的差別，進而也就可以計算獲取預(yù)期

收益可能性的大小。圖1-1所示的A、B、 C三項投資，C的風(fēng)險

最大、B次之、A最小。

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（責任編輯：中大編輯）

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