案例分析題四：

資料：中原公司的主要業(yè)務(wù)為制造和銷售集裝箱,自成立以來一直處于快速發(fā)展?fàn)顟B(tài)目前公司正面臨生產(chǎn)能力受限、產(chǎn)品供不應(yīng)求狀況,急需擴大生產(chǎn)能力。為此,公司擬通過降低營運資金水平來增添設(shè)備、擴大生產(chǎn)。

中原公司的2005年有關(guān)資料如下：

（1）資產(chǎn)負債表資料 

                                                                   單位：萬元

（2）損益表資料  

                                                                      單位：萬元

(3)相關(guān)財務(wù)比率

2006年中原公司有甲、乙、丙三個方案可供選擇：

甲方案，維持公司現(xiàn)有營運資金政策，不增添設(shè)備；

乙方案，在不變更現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)的情況下，將流動資產(chǎn)降低到同行業(yè)平均水平，再以所得的資金增添設(shè)備；

丙方案，減少15％的流動資產(chǎn)，同時增加相應(yīng)的流動負債，再以所得的資金增添設(shè)備。

在這三個方案下，長期負債與股東權(quán)益都將維持在現(xiàn)有的水平。并假定：

(1)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高到行業(yè)水平；

(2)主營業(yè)務(wù)利潤率不變；

(3)流動負債的平均利率為7.5%，長期負債的平均利率為9％；

(4)所得稅稅率為40％。

要求：

（1）計算甲、乙、丙三個方案對于中原公司財務(wù)狀況的影響。

（2）運用相關(guān)財務(wù)比率分析公司的償債能力。

（3）為公司選擇何種方案進行決策并說明理由。

（4）運用因素分析法對中原公司的杜邦財務(wù)指標(biāo)體系進行分析。

來源:-高級會計師考試

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（責(zé)任編輯：vstara）

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