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高會考評結(jié)合考試高級會計實務(wù)案例試題六

發(fā)表時間:2014/3/20 18:00:00 來源:中大網(wǎng)校 點擊關(guān)注微信:關(guān)注中大網(wǎng)校微信
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高會考評結(jié)合考試高級會計實務(wù)案例試題六

案例分析題四(本題13分)
資料:銀海電力股份有限公司為上市公司。2004年12月31日,公司的資產(chǎn)總額為25億元,負(fù)債總額為10億元,所有者權(quán)益為15億元,其中,股本為1億元(每股面值1元)。2004年度公司實現(xiàn)凈利潤3000萬元。公司實行當(dāng)年凈利潤全部分配的股利政策。
為了保持利潤較大幅度增長,并使股東獲得良好的投資回報,公司決定投資建設(shè)一套熱電聯(lián)產(chǎn)系統(tǒng)項目,計劃總投資5億元,建設(shè)期為1年。公司管理層要求財會部提出對該項目的融資方案。財會部以公司2004年相關(guān)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ),經(jīng)過測算,提出了以下三個融資方案:
方案一:發(fā)行公司債券
公司發(fā)行公司債券5億元,期限為5年,年利率為6%,每年年末支付利息,到期一次還本。項目投產(chǎn)后至還款前,公司每年凈利潤將達(dá)到3600萬元。
方案二:發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券
公司按照面值發(fā)行3年期可轉(zhuǎn)換公司債券5億元,每張面值100元,共計500萬張,票面利率為6%,每年年末支付利息。項目投產(chǎn)后至轉(zhuǎn)股前,公司每年凈利潤將達(dá)到4600萬元。
可轉(zhuǎn)換公司債券轉(zhuǎn)股價為25元。預(yù)計公司可轉(zhuǎn)換債券在2007年1月將會全部轉(zhuǎn)換為股權(quán),因此公司在3年后將會增加股份2000萬股。轉(zhuǎn)股后,每年凈利潤將因利息費(fèi)用減少而增加500萬元。
方案三:發(fā)行公司股票
公司增發(fā)股票5000萬股,每股發(fā)行價為10元。項目投產(chǎn)后,公司每年凈利潤將達(dá)到5000萬元。
為便于分析起見,假設(shè)以下情況:
(1)不考慮稅收因素以及提取法定公積金和法定公益金的因素;
(2)不考慮公司債券、可轉(zhuǎn)換公司債券及股票發(fā)行費(fèi)用;
(3)2005年初,融資方案已實施且資金到位,項目建設(shè)從2005年1月1日起實施并于年末完工,2006年1月1日正式投入生產(chǎn)。
要求:
1.分別分析項目投產(chǎn)后3年間(2006年至2008年)三個融資方案對公司資產(chǎn)負(fù)債率和每股收益的影響。
2.從公司股東獲得良好回報的角度,判斷選擇哪一個融資方案最佳,并簡要說明理由。 來源:-高級會計師考試

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