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（一）企業(yè)發(fā)展動(dòng)機(jī)
在激烈的市場(chǎng)競爭中，企業(yè)只有不斷發(fā)展才能生存下去。
企業(yè)發(fā)展壯大的途徑一般有兩條：一是靠企業(yè)內(nèi)部資本的積累，實(shí)現(xiàn)漸進(jìn)式的成長；二是通過企業(yè)并購，迅速擴(kuò)大資本規(guī)模，實(shí)現(xiàn)跳躍式發(fā)展。
兩者相比，并購方式的效率更高。
（二）發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)
并購后兩個(gè)企業(yè)的協(xié)同效應(yīng)主要體現(xiàn)在：經(jīng)營協(xié)同、管理協(xié)同、財(cái)務(wù)協(xié)同。
?。ㄈ┘訌?qiáng)市場(chǎng)控制力
橫向并購——減少競爭對(duì)手——提高議價(jià)能力——提高盈利水平
?。ㄋ模┇@取價(jià)值被低估的公司
?。ㄎ澹┙档徒?jīng)營風(fēng)險(xiǎn)
控制風(fēng)險(xiǎn)的一種有效方式就是多元化經(jīng)營。
——分析并購方案合理性的依據(jù)之一。
【考點(diǎn)2】企業(yè)并購的類型
| 分類標(biāo)志 | 類型 | 含義 |
| 1.并購后雙方法人地位的變化情況 | 收購控股 | 是指并購后并購雙方都不解散，并購方收購目標(biāo)企業(yè)至控股地位。絕大多數(shù)些類并購都是通過股東間的股權(quán)轉(zhuǎn)讓來達(dá)到控股目標(biāo)企業(yè)的目的 |
| 吸收合并 | 是指并購后并購方存續(xù)，并購對(duì)象解散 （大綱中關(guān)于這兩種類型的解釋錯(cuò)位） | |
| 新設(shè)合并 | 是指并購后并購雙方都解散，重新成立一個(gè)具有法人地位的公司。這種并購在我國尚不多見 | |
| 2.并購雙方行業(yè)相關(guān)性 | 橫向并購 | 是指生產(chǎn)同類產(chǎn)品或生產(chǎn)工藝相近的企業(yè)之間的并購，實(shí)質(zhì)上是競爭對(duì)手之間的合并。 |
| 縱向并購 | 指與企業(yè)的供應(yīng)商或客戶的合并，即優(yōu)勢(shì)企業(yè)將同本企業(yè)生產(chǎn)緊密相關(guān)的生產(chǎn)、營銷企業(yè)并購過來，形成縱向生產(chǎn)一體化 | |
| 混合并購 | 指既非競爭對(duì)手又非現(xiàn)實(shí)中或潛在的客戶或供應(yīng)商的企業(yè)之間的并購，如一個(gè)企業(yè)為擴(kuò)大競爭領(lǐng)域而對(duì)尚未滲透的地區(qū)與本企業(yè)生產(chǎn)同類產(chǎn)品的企業(yè)進(jìn)行并購，或?qū)ιa(chǎn)和經(jīng)營與本企業(yè)毫無關(guān)聯(lián)度的企業(yè)進(jìn)行的并購 | |
| 3.被購企業(yè)意愿 | 善意并購 | 是指收購方事先與目標(biāo)企業(yè)協(xié)商、征得其同意并通過談判達(dá)成收購條件，雙方管理層通過協(xié)商來決定并購的具體安排，在此基礎(chǔ)上完成收購活動(dòng)的一種并購 |
| 敵意并購 | 是指收購方在收購目標(biāo)企業(yè)時(shí)遭到目標(biāo)企業(yè)抗拒但仍然強(qiáng)行收購，或者并購方事先沒有與目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行協(xié)商，直接向目標(biāo)企業(yè)的股東開出價(jià)格或者收購要約的一種并購行為 | |
| 4.并購的形式 | 間接收購 | 是指通過收購目標(biāo)企業(yè)大股東而獲得對(duì)其最終控制權(quán)。這種收購方式相對(duì)簡單 |
| 要約收購 | 是指并購企業(yè)對(duì)目標(biāo)企業(yè)所有股東發(fā)出收購要約，以特定價(jià)格收購股東手中持有的目標(biāo)企業(yè)全部或部分股份 | |
| 二級(jí)市場(chǎng)收購 | 是指并購企業(yè)直接在二級(jí)市場(chǎng)上購買目標(biāo)企業(yè)的股票并實(shí)現(xiàn)控制目標(biāo)企業(yè)的目的 | |
| 協(xié)議收購 | 是指并購企業(yè)直接向目標(biāo)企業(yè)提出并購要求，雙方通過磋商商定并購的各種條件，達(dá)到并購目的 | |
| 股權(quán)拍賣收購 | 是指目標(biāo)企業(yè)原股東所持股權(quán)因涉及債務(wù)訴訟等事項(xiàng)進(jìn)入司法拍賣程序，收購方借機(jī)通過競拍取得目標(biāo)企業(yè)控制權(quán) | |
| 5.并購支付的方式 | 現(xiàn)金購買式并購 | 現(xiàn)金購買式并購一般是指并購方籌集足夠資金直接購買被并購企業(yè)的凈資產(chǎn)，或者通過支付現(xiàn)金購買被并購企業(yè)股票的方式達(dá)到獲取控制權(quán)目的的并購方式 |
| 承債式并購 | 承債式并購一般是指在被并購企業(yè)資不抵債或者資產(chǎn)債務(wù)相當(dāng)?shù)惹闆r下，收購方以承擔(dān)被并購方全部債務(wù)或者部分債務(wù)為條件，獲得被并購方控制權(quán)的并購方式 | |
| 股份置換式并購 | 股份置換式并購一般是指收購方以自己發(fā)行的股份換取被并購方股份，或者通過換取被并購企業(yè)凈資產(chǎn)達(dá)到獲取被并購方控制權(quán)目的的并購方式 |
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（責(zé)任編輯：中大編輯）
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