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第四節(jié)　綜合財務分析

一、杜邦財務分析法

核心公式推導如下：

凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)利潤率×權益乘數(shù)

=銷售凈利潤率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權益乘數(shù)

(1)權益乘數(shù)受資產(chǎn)負債率影響，負債率越大，權益乘數(shù)越高。企業(yè)可以運用較高的資產(chǎn)負債率給企業(yè)帶來較多的經(jīng)濟利率，但同時也要承受較大的財務風險。

(2)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率表明，只要資產(chǎn)運轉(zhuǎn)起來就可以產(chǎn)生收入?？梢酝ㄟ^流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、應收賬款周轉(zhuǎn)率來判斷哪些因素導致資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率發(fā)生變化。

(3)營業(yè)凈利率的高低手營業(yè)收入和凈利潤的影響，實際上是由營業(yè)收入和成本的大小來決定的。

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（責任編輯：中大編輯）

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