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本文主要介紹2012年注冊資產(chǎn)評估師考試《資產(chǎn)評估》第二章資產(chǎn)評估的基本方法的串講知識，希望對您的復(fù)習(xí)有所幫助!!
第二節(jié) 收益法
一、基本涵義
收益法是指通過估測被評估資產(chǎn)未來預(yù)期收益的現(xiàn)值來判斷資產(chǎn)價值的各種評估方法的總稱。它服從資產(chǎn)評估中將利求本的思路，采用資本化和折現(xiàn)的途徑及其方法來判斷和估算資產(chǎn)價值。
二、基本前提
收益法涉及三個基本要素：一是被評估資產(chǎn)的預(yù)期收益；二是折現(xiàn)率或資本化率；三是被評估資產(chǎn)取得預(yù)期收益的持續(xù)時間。因此，能否清晰地把握上述三要素就成為能否運用收益法的基本前提。從這個意義上講，應(yīng)用收益法必須具備的前提條件是：
（1）被評估資產(chǎn)的未來預(yù)期收益可以預(yù)測并可以用貨幣衡量；
（2）資產(chǎn)擁有者獲得預(yù)期收益所承擔(dān)的風(fēng)險也可以預(yù)測并可以用貨幣衡量；
（3）被評估資產(chǎn)預(yù)期獲利年限可以預(yù)測。
三、收益法的基本程序和基本參數(shù)
（一）基本程序：
第一，搜集并驗證與評估對象未來預(yù)期收益有關(guān)的數(shù)據(jù)資料，包括經(jīng)營前景、財務(wù)狀況、市場形勢以及經(jīng)營風(fēng)險等；
第二，分析測算被評估對象未來預(yù)期收益；
第三，確定折現(xiàn)率或本金化率；
第四，用折現(xiàn)率或本金化率將評估對象未來預(yù)期收益折算成現(xiàn)值；
第五，分析確定評估結(jié)果。
（三）基本參數(shù)：
1．收益額。收益額是適用收益法評估資產(chǎn)價值的基本參數(shù)之一。在資產(chǎn)評估中，資產(chǎn)的收益額是指根據(jù)投資回報的原理，資產(chǎn)在正常情況下所能得到的歸其產(chǎn)權(quán)主體的所得額。資產(chǎn)評估中的收益額有兩個比明確的特點，其一，收益額是資產(chǎn)未來預(yù)期收益額，而不是資產(chǎn)的歷史收益額或現(xiàn)實收益額；其二，用于資產(chǎn)評估的收益額是資產(chǎn)的客觀收益，而不是資產(chǎn)的實際收益。
2．折現(xiàn)率。收益法中的折現(xiàn)率，從本質(zhì)上講是一種期望投資報酬率，是投資者在投資風(fēng)險一定的情況下，對投資所期望的回報率。折現(xiàn)率就其構(gòu)成而言，它是由無風(fēng)險報酬率和風(fēng)險報酬率組成的。無風(fēng)險報酬率，亦稱安全利率，一般是參照同期國庫券利率。風(fēng)險報酬率是指超過無風(fēng)險報酬率以上部分的投資回報率。
3．收益期限。收益期限是指資產(chǎn)具有獲利能力持續(xù)的時間，它由評估人員根據(jù)被評估資產(chǎn)自身效能及相關(guān)條件，以及有關(guān)法律、法規(guī)、契約、合同等加以測定。
四、收益法中的主要技術(shù)方法
收益法實際上是在預(yù)期收益還原思路下若干具體方法的集合。從大的方面來看，收益法中的具體方法可以分為若干類，其一是針對評估對象未來預(yù)期收益有無限期的情況劃分，分為有限期和無限期的評估方法；其二是針對評估對象預(yù)期收益額的情況劃分，又可分為等額收益評估方法、非等額收益方法等等。
五、應(yīng)用舉例
例1：某企尚能繼續(xù)經(jīng)營3年，營業(yè)終止后資產(chǎn)全部用于抵充負債，現(xiàn)擬轉(zhuǎn)讓。經(jīng)預(yù)測得出3年內(nèi)個年預(yù)期收益的數(shù)據(jù)如表2-2:
某企業(yè)未來三年的預(yù)期收益
|
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收益額（萬元）
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折現(xiàn)率
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折現(xiàn)系數(shù)
|
收益折現(xiàn)值(萬元)
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第一年
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300
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6%
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0.9434
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283
|
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第二年
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（責(zé)任編輯：中大編輯）
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