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2011年注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估考試輔導(dǎo):無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估講義
三、專利資產(chǎn)的評(píng)估方法
(一)收益法
1.收益法的運(yùn)用關(guān)鍵在于收益法的三項(xiàng)指標(biāo)和參數(shù)的確定:收益額、折現(xiàn)率和收益期限,這些參數(shù)的確定和第二節(jié)講的方法是一致的。
2.專利權(quán)收益額的確定
(1)直接測(cè)算超額收益法(和教材262頁(yè)的直接估算法一致):
進(jìn)一步可以劃分為收入增長(zhǎng)型專利和費(fèi)用節(jié)約型專利來(lái)測(cè)算
(2)分成率方法(和教材265頁(yè)的分成率法一致)
①利潤(rùn)分成率反映專利技術(shù)對(duì)整個(gè)利潤(rùn)額的貢獻(xiàn)程度。
②我國(guó)評(píng)估人員認(rèn)為利潤(rùn)分成率25%-33%之間較合適。
③綜合評(píng)價(jià)法確定分成率(又稱為多屬性效用理論(MAUT))
原理:專利資產(chǎn)價(jià)值主要受到四個(gè)方面因素的影響,即法律因素,技術(shù)因素,經(jīng)濟(jì)因素及風(fēng)險(xiǎn)因素,分析評(píng)價(jià)各個(gè)因素對(duì)分成率取值的影響度,再根據(jù)多個(gè)專家確定的各個(gè)因素的權(quán)重,最終得到分成率。
3.專利技術(shù)折現(xiàn)率的估測(cè)。
(1)折現(xiàn)率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率
(2)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的確定
一般應(yīng)考慮社會(huì)平均報(bào)酬率。我國(guó)一般采用當(dāng)年發(fā)行的國(guó)債利率,換算為復(fù)利計(jì)算的年利率。
(3)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率(風(fēng)險(xiǎn)系數(shù))的確定
專利資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)主要由以下四項(xiàng)之和構(gòu)成
①技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)
②市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)
③資金風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)
④管理風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)
4.舉例
[例7-2]北京某科技發(fā)展公司5年前自行開發(fā)了一項(xiàng)大功率電熱轉(zhuǎn)換體及其處理技術(shù),并獲得發(fā)明專利證書,專利保護(hù)期20年?,F(xiàn)在,該公司準(zhǔn)備將該專利技術(shù)出售給京郊某鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè),現(xiàn)需要對(duì)該項(xiàng)專利技術(shù)進(jìn)行評(píng)估。評(píng)估分析和計(jì)算過(guò)程如下:
①評(píng)估對(duì)象和評(píng)估目的。由于北京某科技發(fā)展公司系出售該項(xiàng)專利,因此,轉(zhuǎn)讓的是專利技術(shù)的所有權(quán)。
②專利技術(shù)確認(rèn)。該項(xiàng)技術(shù)已申請(qǐng)專利,該技術(shù)所具備的基本功能可以從專利說(shuō)明書以及有關(guān)專家鑒定中得到。此外,該項(xiàng)技術(shù)已在北京某科技發(fā)展公司使用了5年,產(chǎn)品已進(jìn)入市場(chǎng),并深受消費(fèi)者歡迎,市場(chǎng)潛力較大。因此,該項(xiàng)專利技術(shù)的有效功能較好。
③評(píng)估方法選擇,該項(xiàng)專利技術(shù)具有較強(qiáng)的獲利能力,而且,同類型技術(shù)在市場(chǎng)上被授權(quán)使用情況較多,分成率容易獲得,從而為測(cè)算收益額提供了保證。因此,決定采用收益法進(jìn)行評(píng)估。
④判斷確定評(píng)估參數(shù)。根據(jù)對(duì)該類專利技術(shù)的更新周期以及市場(chǎng)上產(chǎn)品更新周期的分析,確定該專利技術(shù)的剩余使用期限為4年。根據(jù)對(duì)該類技術(shù)的交易實(shí)例的分析,以及該技術(shù)對(duì)產(chǎn)品生產(chǎn)的貢獻(xiàn)性分析,采用銷售收入的分成率為3%。
根據(jù)過(guò)去經(jīng)營(yíng)績(jī)效以及對(duì)未來(lái)市場(chǎng)需求的分析,評(píng)估人員對(duì)未來(lái)4年的銷售收入進(jìn)行預(yù)測(cè),結(jié)果如表7-3所示。
表7-1 預(yù)期銷售收入測(cè)算結(jié)果
年份 銷售收入(萬(wàn)元)
第1年 600
第2年 750
第3年 900
第4年 900
根據(jù)當(dāng)期的市場(chǎng)投資收益率,確定該專利技術(shù)評(píng)估中采用的折現(xiàn)率為10%。
⑤計(jì)算評(píng)估值。得出結(jié)論見表7-2
表7-2 評(píng)估值計(jì)算表 單位:萬(wàn)元
年份 銷售收入① 分成額=①×3% ②收益現(xiàn)值(r=10%)
第1年 600 18 16.36
第2年 750 22.5 18.60
第3年 900 27 20.29
第4年 900 27 18.44
合計(jì) 73.69
因此,該專利技術(shù)轉(zhuǎn)讓價(jià)的評(píng)估值為73.69萬(wàn)元。
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