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2011年注冊資產評估考試輔導：機器設備評估概述

第四節(jié)　收益法在機器設備評估中的應用

一、適用對象

大部分單項機器設備，一般不具有獨立獲利能力。因此，單項設備通常不采用收益法評估。對于生產線、成套化工設備等具有獨立獲利能力的機器設備可以使用收益法評估。

二、計算公式

1.對于租賃的設備，其租金收入就是收益，如果租金收入和折現(xiàn)率是不變的，則設備的評估值為：

P= A×[1-1/（1+r）n]/r= A×（P/A,i,n） = A×[1-（1+r）-n]/r （4-32）

公式中：

P——評估值；

A——收益年金；

n——收益年限；

r——本金化率。

2.投資回收系數(shù)與年金現(xiàn)值系數(shù)

公式中， r/[1-1/（1+r）n]稱為投資回收系數(shù)，用rA表示，是年金現(xiàn)值系數(shù)（P/A.i,n）的倒數(shù)。因此，公式（4-32）可以表示為：

P= A×（P/A,i,n）=A/rA ?。?-33）

rA=A/P （4-34）

3.折現(xiàn)率的獲取方法-參照物折現(xiàn)率平均法

[例4-16]用收益法評估某租賃機器設備。

（1）評估師根據(jù)市場調查，被評估機器設備的年租金凈收入為19200元。

（2）評估師根據(jù)被評估機器設備的現(xiàn)狀，確定該租賃設備的收益期為9年。

（3）評估師通過對類似設備交易市場和租賃市場的調查，得到市場數(shù)據(jù)如表4-20。（這一步是為了求折現(xiàn)率）

表 4-20 　市場數(shù)據(jù)

市場參照物 設備的使用壽命（年） 市場售價（元）P 年收入（元）A

1 10 44000 10500

2 10 63700 16700

3 8 67500 20000

[答案]

1.計算被評估設備的折現(xiàn)率及對應的投資回收系數(shù)

（1）根據(jù)公式（4-34）分別計算上述三個市場參照物的投資回收系數(shù)，分別為：

23.86%、26.22%、29.63%。

（2）三個參照物壽命不同，分別查對應年限復利系數(shù)表，并用內插法計算出對應的資本化率：

①查10復利系數(shù)表得到----運用內插法得到資本化率為20.01%，22.85%

②查8復利系數(shù)表得到-----運用內插法得到資本化率為24.48%

③20.01%，22.85%，24.48%的均值為22.45%

④設備使用年限是9年，只能夠查表得到20%和25%兩種利率下的投資回收系數(shù)，再次使用內插法得到22.45%的投資回收系數(shù)為0.2680

2.從而得到設備的評估值為：

P=A/rA=19200/0.2680≈71642（元）

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