《財務(wù)成本管理》是注冊會計師考試科目之一，為了幫助考生更加系統(tǒng)地復(fù)習(xí)備考，小編特整理了注冊會計師考試《財務(wù)成本管理》相關(guān)知識點，希望能給您的備考帶來一定的幫助，順利通過考試!

4、計算債券初始投資額B

將Δ代入組合到期日收入中：

股價上行時：Cu =Δ×Su +B×(1+ rf)

即：B=(Cu -Δ×Su)/(1+ rf)

股價下行時：Cd =Δ×Sd +B×(1+ rf)

即：B=(Cd-Δ×Sd)/(1+ rf)

本題中：

B=(Cd-Δ×Sd)/(1+ rf)

=(0-0.5×40)÷(1+6%)

=-18.87

5、計算投資組合的成本

投資組合的成本 =當(dāng)前的股價S×購買的股票股數(shù)Δ+債券的初始投資

=50×0.5+(-18.87)

=6.13(元)

期權(quán)當(dāng)前價值=投資組合成本=6.13(元)

2、多期模型―――單期二叉樹的多次運用，由后往前計算。

(二)風(fēng)險中性概率

基本原理：假設(shè)所有市場參與者都是風(fēng)險中性的，則所有的金融資產(chǎn)(包括期權(quán))都將具有相同的資本成本----無風(fēng)險利率。

基本步驟：

1.確定上行股價Su和下行股價Sd

2.根據(jù)執(zhí)行價格計算確定上行時期權(quán)價值和下行時期權(quán)價值

3.計算上行概率

依據(jù)：股票在今天的價值一定等于下一期的期望價格以無風(fēng)險利率折現(xiàn)后的現(xiàn)值。

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（責(zé)任編輯：何以笙簫默）

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