《財務(wù)成本管理》是注冊會計師考試科目之一，為了幫助考生更加系統(tǒng)地復(fù)習(xí)備考，小編特整理了注冊會計師考試《財務(wù)成本管理》相關(guān)知識點，希望能給您的備考帶來一定的幫助，順利通過考試!

四、期權(quán)定價

二項式定價模型(單期的兩狀態(tài)模型、多期模型)

風(fēng)險中性概率

布萊克-斯科爾斯模型

(一)二項式定價模型

1、單期的兩狀態(tài)模型

思路：通過構(gòu)造和期權(quán)具有完全相同現(xiàn)金流的股票債券組合來計算期權(quán)的當(dāng)前價值。

期權(quán)當(dāng)前價值=股票債券組合的成本

=當(dāng)前的股價S×購買的股票股數(shù)Δ+債券的初始投資B

【例題】假設(shè)ABC公司的股票現(xiàn)在的市價為50元。假設(shè)標(biāo)的股票不支付股利，有1股以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價格為50元。到期時間是6個月。6個月后股價有兩種可能：上升10元，或者下降10元。無風(fēng)險利率為每年12%。

1、確定到期日可能的股票價格，注意幾個參數(shù)

Su―――股票上行價格

Sd―――股票下行價格

S0―――股票當(dāng)前價格

C0―――期權(quán)價值

rf―――期權(quán)單期無風(fēng)險利率

Δ------購買的股票股數(shù)

B-------債券的初始投資

用二叉樹圖形表示股價的分布情況

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（責(zé)任編輯：何以笙簫默）

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