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Dl——預(yù)期第一年的股利額;

P0——普通股市價;

G——普通股股利年增長率。

第二種：資本資產(chǎn)定價模型法

KS=RF+ß(KM-RF)

RF為無風(fēng)險收益率

ß為股票的貝塔系數(shù)

KM為平均風(fēng)險股票的必要收益率

教材484例13-16

第三種：風(fēng)險溢價法

(4)優(yōu)先股成本

優(yōu)先股的成本計(jì)算公式：

Kp=D/P0(1一F)

式中：Knc——優(yōu)先股成本;

D——優(yōu)先股每年支付的股利;

P0——發(fā)行優(yōu)先股總額;

F——優(yōu)先股籌資費(fèi)用率。

優(yōu)先股股東的求償權(quán)是位于債券持有人之后，優(yōu)先股股東的風(fēng)險比債券持有人的風(fēng)險大，這使得優(yōu)先股的股利率一般要高于債券的利息率。另外，優(yōu)先股的股利是在稅后支付的，而債券利息是可以稅前抵扣的，所以，優(yōu)先股成本通常高于債券成本。

教材485例13-17

(5)普通股成本

普通股成本的計(jì)算公式：

Knc =D1/P0(1-FC)+G

式中：Fc——普通股籌資費(fèi)用率。

3.加權(quán)平均資本成本

計(jì)算公式： .

加權(quán)平均資本成本;

Kj——第j種個別資本成奪

wJ——第i種個別資本占全部資本的比重(權(quán)數(shù))

4.邊際資本成本 

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