广元煌褂旅行社

(2)期望值

式中：Pi——第i種結(jié)果出現(xiàn)的概率：

K——第i種結(jié)果出現(xiàn)后的預(yù)期值;

n——所有可能結(jié)果的數(shù)目。

教材453頁例13-6

(3)離散程度

標(biāo)準(zhǔn)離差計算公式：

標(biāo)準(zhǔn)離差以絕對數(shù)衡量決策方案的風(fēng)險，在期望值相同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)離差越大，風(fēng)險越大;反之，風(fēng)險離差越小，則風(fēng)險越小。

需要注意：由于標(biāo)準(zhǔn)離差是衡量風(fēng)險的絕對數(shù)指標(biāo)，對于期望值不同的決策方案，該指標(biāo)數(shù)沒有直接可比性。對此，必須進一步借助標(biāo)準(zhǔn)離差率的計算來說明問題。

標(biāo)準(zhǔn)離差率計算公式：

Q=σ/E

標(biāo)準(zhǔn)離差率是一個相對指標(biāo)，它以相對數(shù)反映決策方案的風(fēng)險程度。在期望值不同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)離差率越大，風(fēng)險越大;反之，標(biāo)準(zhǔn)離差率越小，風(fēng)險越小。

對于單個方案，決策者可根據(jù)其標(biāo)準(zhǔn)離差(率)的大小，并將其同設(shè)定的可接受的此項指標(biāo)最高限值對比，看前者是否低于后者，然后做出取舍;

對于多方案擇優(yōu)，決策者的行動準(zhǔn)則應(yīng)是選擇低風(fēng)險高收益的方案，即選擇標(biāo)準(zhǔn)離差最低、期望收益最高的方案。

2.投資組合風(fēng)險與收益的衡量

(1)證券組合的預(yù)期報酬率和標(biāo)準(zhǔn)差。

A.預(yù)期報酬率

兩種或兩種以上證券的組合，其預(yù)期報酬率可以直接表示為：

式中：rj——第j種證券的預(yù)期報酬率;

Aj——第J種證券在全部投資額中的比重;

m——組合中證券種類總數(shù)。

B.標(biāo)準(zhǔn)差與相關(guān)性

如果證券組合中一種證券的收益增加總是與另一種證券的收益增加成比例，稱之為正相關(guān);

如果證券組合中一種證券的收益增加總是與另一種證券的收益減少成比例，稱之為負(fù)相關(guān)。

2011年注冊資產(chǎn)評估師報考指南   2011年注冊資產(chǎn)評估師模擬試題

（責(zé)任編輯：）

共5頁,當(dāng)前第3頁  第一頁  前一頁  下一頁